华北制药:重磅产品狂犬疫苗即将问世
原文标题:华北制药:重磅产品狂犬疫苗即将问世
原文发布时间:2020-04-20 16:40:16
原文作者:纵横股海数十载。
华北制药 。

华北制药,近期有2个比较重要的信息。


一、华北制药:重组人源抗狂犬病毒单抗注射液完成III期临床试验


华北制药4月8日公告,公司自主研发的一类新药重组人源抗狂犬病毒单抗注射液完成III期临床试验并取得III期临床试验报告。试验结果:安全、有效。


要知道华北制药2007年就开始申请狂犬单抗(200IU/瓶,500 IU/瓶两个规格)临床批件,到2019 年III 期临床试验,经过了10多年。正所谓十年磨一剑,公司重磅产品狂犬病疫苗有望在有望于2020年底或2021年上半年获批上市。

那么它的新产品潜在市场空间有多大呢?

乐观预计,公司狂犬病毒单抗未来将取代至少50%的狂免市场,公司单抗产品接种量有望达到 300万人份,销售有望达到30亿元,按照 30%净利率计算,贡献 9 亿元净利润。当然,这至少要几年的时间。

市场对疫苗公司的估值是非常高的。请看下图


华北制药:重磅产品狂犬疫苗即将问世


所以,新产品能上市会给公司估值带来较大的提升。

另外一点,除了狂犬病疫苗,华北制药还是国内乙肝疫苗的重要生产商,其全资子公司金坦生物技术股份有限公司的核心品种就是乙肝疫苗,市场占比从2015年的11.87%增长至2019年的19.91%,2019年疫苗收入突破10亿元,同比增长57.33%。

市场以往对华北制药的认知主要停留在原料和化学制剂公司,而低估了疫苗这一块的价值。

二、华北制药:拟向华药集团发行股份及支付现金购买股权及商标资产

4月16日晚间,华北制药发布公告称,公司拟向华药集团发行股份及支付现金购买华药集团持有的爱诺公司51%股权(截至本预案摘要签署日,华药股份已持有爱诺公司49%股权)、动保公司100%股权及华药集团持有的华北牌系列商标资产。

上市公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,发行股份数量不超过上市公司本次交易前总股本的30%,即不超过4.89亿股,发行价格为7.28元/股。

(1)爱诺公司经营范围包括开发、生产、销售农药、兽药等。

(2)动保公司,是华药集团唯一生产兽药的制剂基地,主要生产兽用粉针剂、中西药粉散剂、大小规格水针剂、饲料添加剂、消毒剂、医药原料等。

收购的这2个公司质地一般吧,没什么太大的亮点。

总的来说,华北制药这次复牌,最大的看点还是狂犬病疫苗,市场连续涨停来反应其估值变化了,至于后续业绩的兑现情况,还需要持续的跟踪。至于股价的空间,那就见仁见智了。


华北制药:重磅产品狂犬疫苗即将问世

另外,必须提出,公司的负债率较高,常年维持在70%左右,但考虑到公司的最终控制人是河北国资委,持股44%。公司负债高一点也没太大的问题。


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